中信證券11月9日早間發(fā)布研報(bào)稱，以多策略方法論的立體研判框架分析A股，預(yù)計(jì)2022年上半年機(jī)會(huì)較多，下半年相對(duì)平淡。上半年政策重心在穩(wěn)增長(zhǎng)，建議聚焦優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌崛起；下半年政策回歸常態(tài)，建議聚焦相對(duì)景氣的板塊。風(fēng)格上，藍(lán)籌或是貫穿全年的投資主線。配置上，建議在機(jī)會(huì)較多的上半年聚焦中游制造和消費(fèi)行業(yè)，在相對(duì)平淡的下半年關(guān)注消費(fèi)和科技行業(yè)。

中信證券預(yù)計(jì)，2022年A股運(yùn)行可劃分為兩個(gè)階段：上半年跨周期政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回歸疫情前常態(tài)，宏觀流動(dòng)性合理充裕，A股整體向好，機(jī)會(huì)較多；下半年貨幣政策在內(nèi)外約束下轉(zhuǎn)向穩(wěn)健中性，以及高基數(shù)下非金融板塊盈利承壓，市場(chǎng)表現(xiàn)平淡。

對(duì)于2022年的投資重點(diǎn)，中信證券表示，2022年上半年，建議圍繞基本面預(yù)期低位、估值低位和高景氣板塊調(diào)整后相對(duì)低位三個(gè)維度展開(kāi)配置，并緊扣基本面的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，將重心放在成本端改善確立盈利拐點(diǎn)的中游制造，景氣進(jìn)入中期修復(fù)通道的消費(fèi)板塊，同時(shí)關(guān)注業(yè)績(jī)確定性高，且有邊際改善空間的金融板塊。2022年下半年A股整體或表現(xiàn)比較平淡。配置上，業(yè)績(jī)確定性高的品種享受溢價(jià)，建議關(guān)注在2022年中報(bào)披露季開(kāi)始體現(xiàn)出的盈利相對(duì)強(qiáng)度優(yōu)勢(shì)、在2022年下半年維持修復(fù)態(tài)勢(shì)的消費(fèi)和科技板塊。

中信證券認(rèn)為，2022年優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌值得重點(diǎn)配置，是貫穿全年的投資主線。行業(yè)屬性上，無(wú)論是2022年上半年的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌崛起，還是下半年的相對(duì)景氣板塊，消費(fèi)主線都將全年占優(yōu)。